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豪砸24亿再扩版图,万华化学与福建石化合建MDI及苯胺配套项目!

发布时间:2020-03-15

华夏能源网(www.hxny.com)获悉,万华化学集团股份有限公司(下称“万华化学”,600309.SH)3月4日发布对外投资公告称,公司与福建石油化工集团有限责任公司(下称“福建石化”)签署合资协议,拟共同投资设立万华化学(福建)有限公司(下称“万华福建”)。

公告显示,2020年3月2日,万华化学与福建石化签署合资协议,双方拟共同投资设立万华福建。万华福建首期注册资本为人民币30亿元,万华化学以现金认缴出资额24亿元人民币,占注册资本的80%;福建石化以相关资产认缴出资额6亿元人民币,占注册资本的20%。

根据双方签署的合资协议,合资公司以零价格受让福建康乃尔64%的股权,并通过福建康乃尔建设40万吨/年MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)及苯胺配套项目;合资公司拟建设TDI装置及直接配套装置,将扩建TDI产能至25万吨/年,建设40万吨/年PVC项目、续建大型煤气化项目。

公告称,合资公司在福州江阴港城经济区西部临港产业区实施包括但不限于:TDI由目前的10万吨/年提升到25万吨/年、建设40万吨/年PVC,续建大型煤气化项目等项目。合资公司的子公司福建康乃尔聚氨酯有限责任公司建设40万吨/年MDI项目及配套苯胺项目。

值得注意的是,万华化学本次对外投资,还有一项为收购东南电化股权,东南电化主要从事氯碱及热电业务,为MDI和TDI项目提供原料、公用工程配套。

公告显示,3月2日,万华化学与福建石化、东南电化签署了股权转让协议,即万华化学以现金方式收购福建石化持有的东南电化(剥离TDI装置和PVC资产)49%股权。这意味着万华化学本次收购将使国内TDI行业进一步整合,今后万华化学将控制国内34%的TDI产能。

华夏能源网(www.hxny.com)注意到,万华化学是我国乃至全球最大的MDI生产商,公司业务主要分为三大板块:聚氨酯业务、石化业务、功能化学品及材料业务。其中聚氨酯业务是万华化学最大的一块业务,贡献了公司一半的营收和四分之三的利润;而石化板块占营收的31%和利润的9%;精细化学品和先进材料板块占营收的10%和利润的9%。

对于此次收购,东方证券分析师认为,按计划福建基地将成为万华化学即烟台与宁波之后第三大生产基地,预计万华福建的生产成本将与烟台和宁波基地相当,具备极强的竞争力。预测19-21年万华化学每股EPS为3.80、3.60和4.24元,按照可比公司19年14倍市盈率给予目标价53.23元,维持买入评级。

财报显示,2019年前三季度,万华化学实现营业收入485.4亿元,同比下降12.5%;实现归母净利润78.9亿元,同比下降41.8%。

截至3月4日下午收盘,万华化学报49.90元/股,涨幅1.18%。目前公司市盈率为14.88倍,总市值1567亿。

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